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84農業網 時間：2019-11-25 作者：佚名 來源：網絡整理
市場情況
目前華南地區豆油成交一般，終端客戶隨采隨用，基差有走弱跡象。截止11月21日，東莞嘉吉一級豆油12月合同基差報價Y2001+350元/噸，貿易商一級豆油基差報價Y2001加220元/噸，而上周五，廣州貿易商一級豆油基差報價Y2001加240元/噸。
預計下周豆油供應會緊張一些，豆油庫存或繼續下滑，因為東莞中儲糧、達孚、富之源均停機，整體出油減少。近期某外資集團在華南當地也收了不少豆油，以滿足小包裝供應，均為2020年2-5月份的基差合同，價格在為Y2001+180元/噸，Y2005+220元/噸，因為據統計，今年大豆加工比去年少3成，2月份的大豆也比之前要少很多，如此推算，2020年1月中下旬至2月份這段時間里，包裝油會存在缺口。本周華南地區的貿易商都在減頭寸。
廣西各工廠開機比較正常，但是豆油未執行合同也不少，均在消化合同。整體供應仍偏緊，包括福建也存在缺油現象，很多貨均為前期賣出，目前工廠普遍在執行合同。
油廠開機率仍處偏低水平，而國慶節之后油廠11-12月基差成交較好，近期執行的合同也較多，使得豆油庫存進一步下降， 據Cofeed統計，截至11月15日，國內豆油商業庫存總量113.5萬噸，較前一周的118.435萬噸降4.935萬噸，降幅為4.17%，較上個月同期135萬噸降21.5萬噸，降幅為15.93%，較去年同期的181.4萬噸降67.9萬噸降幅37.43%，五年同期均值132.40萬噸。
開機方面
上周(11月9日-11月15日)，上周大豆開機率小幅回升，全國各地油廠大豆壓榨總量1635100噸(出粕1291729噸，出油310669噸)，較上上周1547450增87650噸，增幅5.66%，當周大豆壓榨開機率(產能利用率)為45.10%，較上上周42.68%增2.42百分點。未來兩周將繼續回升，本周(第47周)油廠壓榨量預計在168萬噸左右，下周(第48周)壓榨量將回升至175萬噸。
行情推測
美豆方面：路透報道稱今年中美兩國可能不會簽訂第一階段協議，可能要推遲到明年，且此前特朗普威脅稱，如果沒有達成貿易協定，美國將提高中國產品關稅，中美貿易關系不確定性仍存，拖累美豆價格走勢。同時，氣象機構稱下周巴西大豆產區將迎來有利降雨，將促進大豆作物生長，亦不利于美豆價格。利空因素主導，短線美豆價格或維持偏弱震蕩運行。
基本面上：巴西大豆盤面毛榨利高達210-270元/噸，吸引油廠持續買入大豆同時并在盤面賣出大連盤豆油及豆粕。加上在傳統柴油價格相較植物油有較大競爭優勢的情況下，市場質疑馬來西亞政府是否有足夠的資金來補貼B20計劃，資金獲利平倉均令今日油脂期貨滯漲小跌。不過上周沿海主要油廠進口大豆總庫存量同比去年同期減少51.37%，商用大豆庫存供應緊張令油廠整體開機率偏低，國內豆油仍處去庫存狀態，上周豆油庫存已降至113.5萬噸周比降4%，市場因而仍看好油脂后市，預計春節前包裝油備貨旺季結束前國內豆油行情整體料將保持強勢運行格局，但仍要防范期間頻繁震蕩風險。操作上，盤面出現回調整理，買家暫可觀望。
相關標簽：豆油價格
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