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84農業網 時間：2018-08-14 作者：佚名 來源：網絡整理
今年五月初以來，連盤玉米指數連續上漲，目前已經接近1900元/噸一線，逼近三年來的高點。相對于期貨價格，玉米現貨價格漲勢相對平緩。一方面，臨儲玉米拍賣常規推進，每周投放800萬噸，成交率在20-30%之間，東北地區玉米市場供給較為寬松，而由于臨儲拍賣的玉米出庫成本并不低，因而東北玉米價格獲得底部支撐，因而玉米價格保持穩定。華北黃淮地區玉米價格穩中波動，價格波動的主要原因在于貿易商和深加工企業的價格博弈。夏季運費上漲，導致貿易商利潤減少，因而挺價華北玉米，深加工企業則提價保量，而當華北黃淮地區玉米價格過高，則會使得企業采購玉米積極性不佳，玉米價格回落，因而華北地區玉米價格維持穩中波動態勢。需求方面，近期國內生豬價格連續上漲，生豬養殖利潤扭虧為盈。四季度生豬養殖旺季，預計生豬存欄將會有所增加，中長期利好玉米。但短期內豬肉需求相對平淡，豬肉繼續反彈力度受限。目前生豬存欄不佳，6月生豬和能繁母豬存欄存欄繼續下降。深加工企業需求目前較為平淡，部分地區深加工企業限電限產檢修，淀粉行業開機率下滑明顯。
總體來說，短期國內玉米供給充足，北糧南運情況依舊，受到玉米拍賣成本以及運費的支撐，預計玉米價格底部獲得支撐，下跌空間有限。而目前深加工企業和飼料養殖企業對于玉米的需求都較為平淡，短期內玉米價格難有上漲。中長期來看，國內深加工產能持續擴增，四季度迎來生豬養殖旺季，將有力支撐玉米上漲。縱向對比來看，去年國內玉米豐產而價格不跌，顯示出了我國玉米需求旺盛，中長期玉米看漲情緒濃厚，則有望提前于期貨盤面得以顯現。對于連盤玉米1901合約來說，由于五一之后期價連續上漲，而短期內玉米需求平淡，我們認為短期內玉米09合約有可能出現一波回調，為后市的上漲蓄力，投資者可以于1830元/噸一線逢低做多。近期關注東北產區天氣。
近期淀粉走出一波上漲行情，相對于玉米走勢而言更為強勢。國內玉米淀粉現貨價格連續上漲。相對于玉米而言，淀粉的基本面情況更好。受到環保政策限電限產等原因，華北地區多地淀粉生產企業減產停產，淀粉市場供需收窄，并且目前淀粉需求轉暖，淀粉行業開機率淀粉下滑，國內淀粉企業庫存下降。淀粉價格的上漲，則使得淀粉下游企業采購積極性不佳，觀望情緒上漲，抑制淀粉需求，淀粉價格進一步上漲乏力。盤面上來看，CS01-C01合約價差目前接近500，達到近三年的高點，短期內玉米需求偏弱而淀粉基本面增強，而隨著入秋以來深加工企業限電限產政策解除，投資者可以考慮做空CS01-C01合約價差。
相關標簽：玉米價格
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